Mise à jour macroéconomique T3
LE POIDS DES ATTENTES
Lorsque les attentes portent le marché, même de petits changements comptent
Bien que le contexte des actifs à risque demeure favorable à court terme en raison de l’assouplissement des conditions financières et des mesures fiscales ciblées, les marchés de fin de cycle ne récompensent pas la complaisance. Les conseillers doivent être conscients des valorisations élevées, des conditions de crédit serrées et de la contribution importante de l’IA pour les marchés boursiers. Lorsque les attentes soutiennent l’élan du marché, même de petits changements peuvent faire pencher la balance.
Croissance soutenue et friction structurelle | Les mesures de relance budgétaire et monétaire stimulent l’élan en 2026, mais des défis structurels comme les droits de douane, l’incertitude de l’emploi et l’inflation persistante pourraient ralentir le rythme de l’expansion.
Actions : Vigueur reposant sur une base étroite | Les actions demeurent résilientes; cependant, le rendement est concentré parmi quelques noms à grande capitalisation boursière et liés à l’IA. Des valorisations élevées rendent les marchés sensibles à tout changement de situation.
Crédit : Soutenu par la politique monétaire, surévalué pour répondre aux attentes | Les attentes en matière de baisse des taux et les forts afflux de capitaux continuent de soutenir le crédit, mais des écarts serrés et la hausse des risques fiscaux signifient que la force du marché dépend maintenant de la politique qui reste favorable.
Prudence à court terme : l’innovation se heurte à des frictions | L’optimisme lié à l’IA stimule les investissements, mais l’inflation persistante et l’incertitude politique pourraient remettre en question la résilience à court terme et accroître la sensibilité du marché aux imprévus.
Ce document a été publié par Gestion d’actifs Picton Mahoney (« Placements PICTON ») le 27 octobre 2025.
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