Gérer les variantes avec des sources de données alternatives
Naviguer dans la fermeture du gouvernement américain
Le gouvernement américain est à nouveau entré en fermeture le 1er octobre 2025, les démocrates et les républicains ayant durci leurs positions autour du projet de loi budgétaire controversé du président Trump.
Outre les 750 000 fonctionnaires fédéraux susceptibles d’être mis en disponibilité, la fermeture des services publics américains perturbe également la publication de divers rapports économiques par des agences, telles que le Bureau of Labor Statistics (BLS), le Bureau of Economic Analysis (BEA) et le Census Bureau.
L’absence de données économiques conduit les investisseurs à opérer dans l’incertitude. Heureusement, chez Placements PICTON, nous exploitons déjà un large éventail de données pour éclairer nos décisions d’investissement. Si la plupart d’entre elles proviennent de sources gouvernementales accessibles au public, nous consultons également régulièrement d’autres sources de données afin d’obtenir un contexte plus large.
Voici quelques-uns des principaux rapports économiques concernés par la fermeture du gouvernement :
Données sur l’emploi : Cela comprend le rapport mensuel sur l’emploi, les demandes hebdomadaires d’allocations chômage et d’autres indicateurs du marché du travail.
Rapports sur l’inflation : L’indice des prix à la consommation (IPC), l’indice des prix à la production (IPP) et les données sur les prix à l’importation et l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE).
Activité économique : Rapports sur le produit intérieur brut (PIB), les dépenses de consommation personnelles (PCE) et les ventes au détail.
Logement et construction : Données relatives aux dépenses dans le domaine du logement et de la construction.
Pendant une fermeture du gouvernement, les économistes et les investisseurs ont tendance à se tourner vers diverses sources de données alternatives pour combler le vide laissé par l’absence de statistiques officielles du gouvernement. Bien que ces sources de données alternatives puissent fournir un certain niveau d’information, elles présentent souvent des limites, notamment des échantillons de taille réduite et des méthodologies différentes de celles utilisées dans les rapports officiels. Voici quelques exemples de sources de données alternatives pour différentes catégories économiques :
Emploi et demandes d’allocations chômage
Rapport national sur l’emploi d’ADP : Ce rapport mensuel suit les salaires des employeurs du secteur privé et est souvent considéré comme une alternative clé au rapport officiel sur l’emploi.
Indeed et autres sites Web d’emploi : Des entreprises comme Indeed et LinkUp suivent les offres d’emploi en ligne, ce qui permet de se faire une idée de la demande de main-d’œuvre.
Homebase : Cette entreprise spécialisée dans la gestion de la paie et des échéanciers suit les données de plus de 150 000 petites entreprises.
Données de la Fed de Chicago : La Banque fédérale de réserve de Chicago publie sa propre série de données sur le marché du travail.
Rapports sur l’inflation
Indice des directeurs d’achat de l’Institute for Supply Management (ISM PMI), sondage régional de la Réserve fédérale, sondage de la National Federation of Independent Business (NFIB) : les rapports complets de ces groupes comprennent des sous-composantes « Prix » qui peuvent indiquer des pressions inflationnistes tant pour le secteur manufacturier que pour celui des services.
Université du Michigan et autres données des sondages auprès des consommateurs : Ces études mettent en évidence les changements dans les anticipations des consommateurs en matière d’inflation et leur perception des niveaux d’inflation.
Données sur la location immobilière : Des entreprises comme Zillow suivent les taux de la location immobilière pour aider à dresser un portrait de l’inflation.
Activité économique
Sondages de la Réserve fédérale : La Réserve fédérale continue de produire ses propres sondages économiques, notamment des rapports régionaux sur le secteur manufacturier, ainsi que le sondage d’opinion des responsables des prêts.
Indice des directeurs d’achat de l’Institute for Supply Management (ISM PMI) : Ces rapports fournissent une mesure de l’activité économique globale.
Données sur les dépenses par carte de crédit : Les rapports sur les dépenses par carte de crédit provenant de banques comme Bank of America et JP Morgan Chase peuvent être utilisés pour estimer la demande des consommateurs.
Ventes hebdomadaires des magasins comparables selon le Redbook : Cet indice mesure les performances commerciales des magasins de détail américains comparables.
Sondages commerciaux : Le sondage sur la confiance des consommateurs du
Conference Board et le rapport sur les petites entreprises de la NFIB fournissent des informations supplémentaires.
Logement et construction
CoreLogic et Zillow : Ces sociétés technologiques immobilières suivent la grande majorité des transactions immobilières et des loyers aux États-Unis.
Mortgage Bankers Association (MBA) : La MBA fournit des données hebdomadaires sur les demandes de prêt hypothécaire.
Indice National Association of Home Builders Market (NAHB) : La NAHB publie chaque mois un indice du logement.
Vous trouverez ci-dessous un tableau qui résume ces sources de données alternatives :
Données économiques en cas de fermeture du gouvernment
Catégorie | Rapports officiels touchés | Sources complémentaires |
|---|---|---|
Emploi | Salaires, demandes d'allocations chômage, uindicateurs du marché du travail | Emplois ADP, postes Indeed, Homebase, données sur la main-doeuvre de la Réserve fédérale de Chicago |
Inflation | IPC, IPP, prix à l'importation, indice des prix PCE | Prix ISM, prix Philly Fed, prix attendus NFIB, sondage UofM, indice des loyers Zillow |
Activité économique | PIB, PCE, ventes au détail | Sondages régionaux fédéraux, ISM PMI (Man & Services), SLOOS, données de carte de crédit, ventes Redbook, indice de confiance du Conference Board, NFIB Petite entreprise |
Logement et construction | Mises en chantier, permis de construire, dépenses de construction | CoreLogic, Zilow, aplications hypothécaires MBA, indice du logement NAHB |
Qu’est-ce que cela signifie pour les investisseurs aujourd’hui?
La Réserve fédérale (Fed) utilise des rapports officiels pour prendre ses décisions concernant les hausses ou les réductions des taux d’intérêt. Les retards dans la divulgation des données peuvent affecter sa capacité à prendre des décisions éclairées. Par exemple, la Fed a récemment réduit ses taux le 17 septembre de 25 points de base, les ramenant ainsi dans une fourchette comprise entre 4,00 % et 4,25 %, en raison d’un changement d’orientation en faveur de la faiblesse du marché du travail. Depuis lors, les marchés sont à nouveau davantage sensibles aux craintes de récession. En ce qui concerne les indicateurs de l’emploi, les données officielles sur les salaires avant la fermeture du gouvernement américain semblaient faibles, ce qui rendait ce rapport particulièrement important. Maintenant, en raison de la fermeture fédérale, nous n’avons pas cette information, nous sommes donc obligés de rechercher d’autres sources de données sur la santé du marché du travail.
Les données sur l’emploi publiées la semaine dernière par ADP ont effectivement montré une croissance négative; ces données représentatives revêtent désormais une importance démesurée pour les investisseurs, compte tenu de l’absence de données officielles sur les salaires :
Le retard dans la collecte et la diffusion des données économiques officielles cruciales crée un environnement extrêmement complexe et imprévisible pour les dirigeants politiques, les entreprises, les spécialistes de la finance et les investisseurs. Les données essentielles, telles que les indicateurs du marché du travail, ont déjà été affectées, ce qui pourrait contraindre les particuliers et les institutions à se tourner vers des sources de données alternatives et non officielles pour prendre le pouls de l’économie.
Comme on peut s’y attendre, plus la fermeture des services publics américains se prolonge, plus le nombre de sondages et de données de recensement susceptibles d’être affectés négativement est important, ce qui pourrait nuire davantage à la qualité des statistiques précieuses utilisées par les entreprises, les investisseurs, les économistes et les agences gouvernementales.
Chez Placements PICTON, notre équipe expérimentée de professionnels de l’investissement surveille et analyse continuellement les données économiques disponibles afin de garantir que notre processus d’investissement unique et rigoureux continue à atteindre son objectif : aider les investisseurs à réaliser leurs objectifs financiers à long terme avec une plus grande certitude.
Définitions :
Prix de la Fed de Philadelphie : sondage sur les perspectives commerciales de la Federal Reserve Bank of Philadelphia
Sondage de l’UofM : sondage sur le sentiment des consommateurs de l’Université du Michigan
PIB : Produit intérieur brut
Les sondages régionaux de la Réserve fédérale font référence aux banques régionales de la Réserve fédérale de divers États américains
SLOOS : sondage d’opinion auprès des responsables des prêts bancaires sur les prêts bancaires
NFIB Petite entreprise : sondage de la National Federation of Independent Business réalisé auprès des petites entreprises
Ce document a été publié par Gestion d’actifs Picton Mahoney (« GAPM ») le 14 octobre 2025.
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